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猪周期带动CPI指数上行,但PPI持续为负,当前宏观经济主要面临通缩压力而非通胀压力,不会掣肘货币政策。宏观环境是总需求不足,需加大逆周期调节,LPR仍有降息空间,继续疏通货币政策传导机制,降低实体经济融资成本。货币政策总量上,建议降低MLF利率引导实际利率下行,继续推进利率市场化改革。当前,降息的时机已经成熟。前期政策储备已经比较充分:5月通过对房地产融资端的限制,减少了货币政策宽松的一大掣肘因素;6、7月信托、海外债等融资收紧政策不断落实,政策效果较为显著,信托流向房地产的资金规模明显缩减;8月改革LPR形成机制,建立针对房贷的5年期LPR,隔离实体经济和房地产资金利率;9月降准,降低银行资金成本。目前政府的表述也明确了“通过银行传导可以降低贷款实际利率”,下一步就是通过降息降低实体经济面临的实际利率,降低企业的债务负担。从实际操作来看,目前银行可以接受贷款利率的下行。8月20日公布的首次LPR定价利率仅较此前小幅下降。考虑到LPR的不对称性,仅针对银行的资产端并未针对负债端,在负债端成本没有下降的前提下不愿意轻易下调资产端利率。LPR利率=MLF利率+银行加点,其中加点幅度取决于银行自身资金成本、市场供求和风险溢价等因素,市场供求和风险溢价短期较难调整,降准可以显著降低银行自身资金成本从而带来LPR利率的下行。目前MLF利率仍处于历史最高点,降息空间充足。我们建议可以多次小幅调整LPR利率,减少利率调整对市场的冲击,同时可以根据实际效果及时进行微整。继续推动利率市场化向纵深发展,完善金融机构FTP定价机制,畅通短期利率向中长期利率传导机制。

巨大的市场是搅局者进入的直接动因。2016年7月28日,七部门公布《关于深化改革推进出租汽车行业健康发展的指导意见》和《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》。数据显示,截至2017年,网络预约出租车用户规模达2.25亿。与此相对应的是,只有10万名持证上岗的网约车司机,市场的供需矛盾十分尖锐。

“40余艘陆舰过台海,我不发一语。”台湾中时电子报23日的报道如此“恨铁不成钢”地说道。报道指出,这是大陆军舰第一次有如此大数量经过台海,而台军方保持缄默,“相当令人玩味”。至于为何保持沉默,台军辩称:经过内部评估,认为这些军舰是为了躲避台风,而不是“刻意而为”。

今年各地建设资金也在加快到位。据统计,2019年第一季度,各地共发行地方政府债券337只,规模为1.33万亿元,同比增长逾500%。“到3月底,除东北、内蒙古和新疆等地以外,全国大部分地区水泥市场需求基本已恢复,市场正式进入旺季,水泥价格也随之走高。”天风证券建筑材料团队说。

【值得关注的个股】1.Snap:较低点反弹200%,Snap能否保住“高估值”?Snap将于周二盘后发布季度业绩。华尔街预计,按照过去几个季度的趋势,公司收入将较上年同期强劲增长37%。调整后每股亏损0.10美元,如果实现这一目标,将较去年的业绩略有改善。

1-7月份,新增利润较多的行业主要是:石油新增利润1145.1亿元,占全部规模以上工业企业新增利润比重为20.1%;钢铁1139.5亿元,占20%;建材797.5亿元,占14%;化工721.1亿元,占12.6%。这些行业对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率为66.6%。

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